货币政策委员会维持泰国政策利率1.0%，将2026年GDP预测上调至2.3%，预计通胀将在2027年放缓，并将密切关注通胀风险、中小企业债务和外汇波动性。
货币政策委员会维持政策利率1.0%
鉴于泰国经济缓慢且不均衡的复苏，货币政策委员会（MPC）一致投票决定将政策利率维持在1.0%的稳定水平。零售贷款增长依然疲弱，中小企业贷款持续收缩。随着能源和食品供应压力的减弱，预计2027年通胀将有所缓解。MPC正在密切关注弱势家庭和中小企业的成本传递、中期通胀预期以及债务偿还能力。
修订后的经济与通胀展望
货币政策委员会将2026年GDP增长预测上调至同比2.3%，主要受科技和人工智能行业更强劲的动力、战争影响较轻以及政府针对能源成本的刺激措施推动。通胀预计将在2026年底达到4.5%的峰值，随后在2027年回落至平均1.4%，由于工资压力减弱和增长放缓，通胀率仍低于地区同行。
政策影响与未来展望
尽管全球加息，泰国独特的通胀驱动因素和稳健的储备支持维持低政策利率，以平衡价格稳定与增长。货币政策委员会准备在风险加剧时调整利率。财政政策继续在支持增长中发挥关键作用，针对性的金融措施帮助中小企业和零售借款人。如果通胀下降且增长依然脆弱，货币政策委员会可能会考虑在2027年放宽政策。
为什么MPC维持在1.00%
货币政策委员会一致投票决定将政策利率维持在每年1.00%，表示该水平仍适合支持经济复苏并控制通胀风险。这种搁置反映了一种权衡：委员会认为经济增长正在加快，但也承认复苏仍然脆弱且不均衡。
在通胀方面，核心通胀仍可控，委员会尚未出现类似许多发达经济体普遍存在的根深蒂固通胀迹象。这给了MPC保持宽容的空间。与此同时，家庭债务仍高于约86%的GDP，限制了长期购买力，并在政府刺激措施逐步撤回后可能对私人消费造成负担——这也是不收紧的另一个理由。
货币政策委员会表示，泰铢随着美元和利率差异走强走弱，泰国央行认为资本流动正常，但若波动影响整体经济稳定，准备应对。
为什么GDP预测被提升到2.3%
这是更重要的故事。委员会将2026年GDP增长预测上调至2.3%，而4月会议评估的1.5%。排除政府措施后，预计增长率为1.8%。
升级的三个因素促使了此次升级：
- 人工智能与技术周期提升。前景的改善反映了全球科技周期的上升，尤其是美国主要科技公司对人工智能和云计算的投资，直接推动了泰国电子产品和技术零部件的需求。这一趋势也反映在电子、数字产业和人工智能基础设施投资促进委员会申请人数上升上，使出口成为关键的增长驱动力。
- 能源成本减免。中东冲突的改善帮助能源和关键原材料价格从早期高峰中下降，MPC将迪拜原油价格的假设降至约每桶90美元，降低了企业的生产成本。
- 政府刺激。政府为缓解能源危机影响而发布的紧急法令借款4000亿泰铢也被纳入修订后的预测中。
但前提是：恢复仍然不稳定
尽管进行了升级，MPC仍认为复苏不均衡，尤其是对中小型企业和承受高债务和生活成本上升的家庭而言。此外，短期还有外部余额风险：货币政策委员会预测泰国2026年经常账户余额将恶化至约00亿美元的平衡水平，低于此前估计的70亿美元盈余，这一数字归因于原油进口增加和跨国公司季节性利润回归——尽管预计2026年下半年及2027年将逐步回归顺差。
关键是：央行之所以维持利率不变，是因为宏观经济状况尚未足以支持降息或加息——通胀温和，债务负担较高，科技出口的顺风承担了货币政策本应承担的大部分重任。
