# 泰国货币监管委员会维持利率为1.0%，将2026年GDP预测提升至2.3%

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- Published: 2026-06-29T18:17:19+07:00
- Author: Chloe Zhou

**货币政策委员会维持泰国政策利率1.0%，将2026年GDP预测上调至2.3%，预计通胀将在2027
年放缓，并将密切关注通胀风险、中小企业债务和外汇波动性。**

## 货币政策委员会维持政策利率1.0%

鉴于泰国经济缓慢且不均衡的复苏，货币政策委员会（MPC）一致投票决定将政策利率维持在
1.0%的稳定水平。零售贷款增长依然疲弱，中小企业贷款持续收缩。随着能源和食品供应压力
的减弱，预计2027年通胀将有所缓解。MPC正在密切关注弱势家庭和中小企业的成本传递、中期
通胀预期以及债务偿还能力。

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## 修订后的经济与通胀展望

货币政策委员会将2026年GDP增长预测上调至同比2.3%，主要受科技和人工智能行业更强劲的
动力、战争影响较轻以及政府针对能源成本的刺激措施推动。通胀预计将在2026年底达到4.5%
的峰值，随后在2027年回落至平均1.4%，由于工资压力减弱和增长放缓，通胀率仍低于地区
同行。

## 政策影响与未来展望

尽管全球加息，泰国独特的通胀驱动因素和稳健的储备支持维持低政策利率，以平衡价格稳定
与增长。货币政策委员会准备在风险加剧时调整利率。财政政策继续在支持增长中发挥关键
作用，针对性的金融措施帮助中小企业和零售借款人。如果通胀下降且增长依然脆弱，货币
政策委员会可能会考虑在2027年放宽政策。

### 为什么MPC维持在1.00%

货币政策委员会一致投票决定将政策利率维持在每年1.00%，表示该水平仍适合支持经济复苏
并控制通胀风险。这种搁置反映了一种权衡：委员会认为经济增长正在加快，但也承认复苏
仍然脆弱且不均衡。

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在通胀方面，核心通胀仍可控，委员会尚未出现类似许多发达经济体普遍存在的根深蒂固通
胀迹象。这给了MPC保持宽容的空间。与此同时，家庭债务仍高于约86%的GDP，限制了长期购买
力，并在政府刺激措施逐步撤回后可能对私人消费造成负担——这也是不收紧的另一个理由。

货币政策委员会表示，泰铢随着美元和利率差异走强走弱，泰国央行认为资本流动正常，但
若波动影响整体经济稳定，准备应对。

### 为什么GDP预测被提升到2.3%

这是更重要的故事。委员会将2026年GDP增长预测上调至2.3%，而4月会议评估的1.5%。排除
政府措施后，预计增长率为1.8%。

升级的三个因素促使了此次升级：

 1. **人工智能与技术周期提升。**前景的改善反映了全球科技周期的上升，尤其是美国主要科技
    公司对人工智能和云计算的投资，直接推动了泰国电子产品和技术零部件的需求。这一趋势
    也反映在电子、数字产业和人工智能基础设施投资促进委员会申请人数上升上，使出口成为
    关键的增长驱动力。
 2. **能源成本减免。**中东冲突的改善帮助能源和关键原材料价格从早期高峰中下降，MPC将
    迪拜原油价格的假设降至约每桶90美元，降低了企业的生产成本。
 3. **政府刺激。**政府为缓解能源危机影响而发布的紧急法令借款4000亿泰铢也被纳入修订后
    的预测中。

### 但前提是：恢复仍然不稳定

尽管进行了升级，MPC仍认为复苏不均衡，尤其是对中小型企业和承受高债务和生活成本上升
的家庭而言。此外，短期还有外部余额风险：货币政策委员会预测泰国2026年经常账户余额
将恶化至约00亿美元的平衡水平，低于此前估计的70亿美元盈余，这一数字归因于原油进口
增加和跨国公司季节性利润回归——尽管预计2026年下半年及2027年将逐步回归顺差。

关键是：央行之所以维持利率不变，是因为宏观经济状况尚未足以支持降息或加息——通胀温和，
债务负担较高，科技出口的顺风承担了货币政策本应承担的大部分重任。

[来源链接](https://www.scbeic.com/en/detail/product/10136?rand=55232)